募资2亿英镑,这家歌曲版权投资基金即将IPO

李昌丰  | 中国音乐财经CMBN |  2018-07-04 09:57 点击:
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虽然很难预测Hipgnosis Songs Fund未来会走向何处。但至少,投资者目前是看好它的。

4月,Spotify顺利登陆纽交所,成为流媒体行业IPO第一股。近日,腾讯音乐再度被曝出IPO的消息,估值达到300亿美元,流媒体在音乐行业日益凸显的强势地位已毋庸置疑,音乐版权的价值也逐渐得到了资本的认可,相关利益方也由此获得了大量关注。

英国版权投资商Hipgnosis Songs Fund(HSF)便是受益者之一。近日,HSF已向英国监管机构递交了IPO招股书,计划于本月在伦敦证券交易所公开上市,并募资2亿英镑,而根据该公司公布的最新消息,其已完成逾2亿英镑的超额认购。

公开资料显示,Hipgnosis Songs Fund是一家面向歌曲和音乐剧版权的投资公司,它通过收购创作者作品所有权的方式,获取来自流媒体平台的版权收益。因为拥有歌曲的所有权,HSF能同时获得来自创作者和发行部分的收益,同时还可以获得来自作品表演部分的收入分成。

具体来说,HSF的主要收益来自于3个方面,它们分别是:机械录制权版税、表演权版税,及被用于广告、影视或者游戏等媒介中所收取的同步权版税。在它的招股书中,HSF表示技术的发展正在颠覆音乐的消费方式,而流媒体提升了音乐变现的可能性,而得益于现有版权法的保护,版税方能够从流媒体平台连续获取收益,这保证了HSF作为一家版权投资机构的持续利益。

△ Nile Rogers

不过,投资者对它的超额认购还可能与HSF和音乐行业的亲密关系相关。HSF表示,它的投资顾问包括传奇音乐人Nile Rogers和Merck Mercuriadis,后者曾是包括Elton John爵士、Beyonce、Guns N’ Roses、Iron Maiden等音乐人的经纪人,并曾于1986年到2007年间在独立唱片公司和艺人经纪机构Sanctuary Group担任过总监和CEO。

2007年10月,Sanctuary Group被环球音乐集团以4450万英镑收购至麾下。Merck Mercuriadis的加入,让Hipgnosis Songs Fund在无形中加强了与音乐行业的关系,帮助其在寻找收购标的时发挥显著作用。接下来,HSF还将拓展其在版权同步业务上的触角,以便增加所有作品的版权收入并尽可能最大化潜在收益。

Hipgnosis Songs Fund被投资者认可,说到底还是因为他们看好音乐作品版权行业的增长。今年5月,索尼音乐斥资23亿美元收购了EMI版权代理,这笔交易最终为索尼带来了逾200万首歌曲的版权。去年12月,版权代理商SONGS Music Publishing也被Kobalt斥资1.6亿美元收购,而这些案例足以说明版权在如今行业中仍然扮演着重要角色。此前,SONGS创始人Matt Pincus就表示,这个行业会因为流媒体规模的不断增长而继续生产出更多收益。

显然,拥有持续增长的行业环境、资深的顾问团队、良好的行业网络,同时作为首家专注于版权投资而上市的公司,Hipgnosis Songs Fund受到资本追捧似乎显得意料之中,不过它其实也面临着一些问题与挑战。

作为刚成立不久的版权投资基金,它的业务过于依赖第三方的服务提供商,尤其是投资顾问、版税聚合平台以及像Kobalt这样的分发商,而一旦这些合作关系出现裂痕,那对该公司在财务上的影响会非常大;另一方面,尽管流媒体服务的崛起已经削弱了盗版音乐的存在感,但因为付费化的兴起,盗版未来仍有机会卷土重来,这对于像HSF这种依赖版税收入的公司来说并不是好事。

此外,它还要考虑该如何寻找未来的热歌劲曲,但在这一点上,很难有具体的估量方式去权衡,毕竟只有少数音乐作品才有机会成为金曲。同时,鉴于流媒体音乐服务仍未找到切实长远的商业模式,而HSF严重依赖于这些平台,因此它要面临的风险和挑战将是长期的,这为它的未来增添了很多不确定性。

然而,考虑到整个流媒体行业还相对较年轻,因此很难预测Hipgnosis Songs Fund未来会走向何处。但至少,投资者目前是看好它的。

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