暂不抛售Spotify股份,超高估值的环球音乐最终如何上市还是个迷

赵凯茜  | 中国音乐财经CMDN |  2018-05-19 23:13 点击:
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环球音乐的高利润可能促使其最终的市场估值超过其母公司Vivendi。

近日,环球音乐公布了2018年第一季度财报。财报显示,Q1季度总营收达到12.2亿欧元(10.7亿英镑),按固定汇率计算同比增长了4.5%。其中,录制音乐营收按固定汇率计算上涨了5.9%9.8亿欧元(8.6亿英镑);订阅及流媒体营收增长了31.5%5.6亿欧元(4.9亿英镑);版权代理业务营收增长了3.9%2.1亿欧元(1.9亿英镑);但是实体销售(-26.2%)、付费下载(-21.7%)及周边产品(-18.7%)的营收均有所下滑。

具体来看,实体销售相较于2017年的2.3亿欧元下滑至了1.6亿欧元,这主要源于去年Q1季度《La La Land》、《Fifty Shades Darker》以及《Moana》的优异表现,今年则表现平平。从音乐人来看,今年Q1季度成绩较好的音乐人包括Kendrick LamarPost Malone以及Imagine Dragons。除此之外,流媒体收益的增加可归功于环球音乐在20171222日与Facebook签署的相关协议起到了不小的作用。

对于环球音乐Q1季度的成绩,尤其是在流媒体收益上的巨大涨幅,母公司Vivendi认为环球音乐的估值已经超过了流媒体巨头Spotify。早前,Vivendi就已宣布将要对环球音乐的股权架构做出必要调整,可能的方案包括IPO、部分IPO或向第三方出售股份,影响最终决定的重要因素则是环球音乐的具体市场估值,作为参考,去年环球音乐的估值高达400亿美元(296亿英镑),而Spotify在今年IPO时的估值约为265亿美元(196亿英镑)。

Vivendi的首席执行官Arnaud de Puyfontaine517日的电话会议中表示“对于环球音乐股权变动的几种不同选择,我们秉持着开放的态度,目前尚未有明确的时间规划”。尽管IPO的过程较为漫长,但是环球音乐的高利润可能促使其最终的市场估值超过母公司Vivendi,而Spotify的估值也证明了投资人对于音乐产业投资回报潜力的认可。

值得注意的是,尽管此前持有Spotify股份的索尼音乐和华纳音乐,相继通过抛售Spotify股份来进行套现,但是环球音乐并没有抛售股份的意图,目前环球股份占Spotify总股本的3%4%,市值约为10亿美元。Arnaud de Puyfontaine表示“作为Spotify的战略合作伙伴,我们拥有共同的兴趣点——成为新时代音乐产业的一份子,现阶段我们仍然选择做Spotify的股东。”

环球音乐是否会在今年就股权结构进行重大调整,仍是音乐产业密切关注的一大热点,不过可以肯定的是,2018年流媒体音乐市场仍然是一片利好。


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