全球最大的唱片公司IPO,它会让华尔街失望吗?

赵凯茜 Dewelf  | 中国音乐财经CMBN |  2018-05-14 10:36 点击:
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继Spotify之后,环球音乐的IPO计划也成为了外界关注的焦点。

继Spotify之后,环球音乐集团(UMG)的首次公开募股(IPO)计划也成为了外界关注的焦点。

本周四(5月4日),环球音乐母公司Vivendi董事会将就环球音乐IPO的初步结果进行发布。不论对于环球音乐本身,还是对于整个音乐产业,这或许都将成为改变游戏规则的时刻。

和长期以来一直处于亏损状态的Spotify不同,环球音乐在2017年就创造了近64亿美元的总收入和近9.2亿美元的营业收入。有金融专家指出,旗下拥有如Drake、Taylor Swift、Rihanna、Jay-Z、The Beatles等众多世界级音乐人的环球音乐,其价值甚至还要高于其母公司Vivendi,事实上环球音乐早已成为了Vivendi最大的商业资产。

根据环球音乐2017年年度财报,其录制音乐营收及音乐版权代理营收创下历史新高,突破了60亿美元;税息折旧及摊销前利润(EBITDA)为8.32亿欧元(9.4亿美元),相较于2016年的7.47亿欧元(7.87亿美元)上涨了11.4%;而录制音乐营收中有19.7亿欧元(22.3亿美元)来自流媒体营收。

财报同时指出,环球音乐为Vivendi2017年的总收益贡献了近46%,高于Canal+的42%。分析认为,环球音乐上市也非常有利于Vivendi的股价。(除环球音乐,Vivendi的其他控股公司还包括法国领先的付费电视公司Canal+集团、大型通信公司Havas集团。)

也正因此,环球音乐的IPO被认为将可能创造更大的价值。

环球音乐的上市之所以如此受人关注,还有很多其他因素。譬如,上市将使得环球音乐进一步保持市场竞争力,并且还能够保持公司业务稳定,避免一些躁动的股东成为下一个Daniel Loeb(他曾是一名公开力主将娱乐业务从索尼公司剥离的激进投资者)。

△Vivendi CEO Arnaud de Puyfontaine

事实上,早在今年2月于巴黎召开的股东大会上,Vivendi CEO Arnaud de Puyfontaine就表明了有关IPO的一些计划,“我们已经开始执行一些能够向监事会展现UMG潜在的上市实力的工作”。与此同时,总法律顾问Frederic Crepin也向投资人、银行家表示“如果UMG完成了IPO,Vivendi的估值将有可能上升至200亿欧元(218亿美元)”。

不过,最终环球音乐是否将从其母公司Vivendi中剥离出来单独运营,尚不可知。

尽管现在看来,环球音乐的上市有着诸多好处,但这一进程是否顺利,还要看华尔街是否接纳。也许还有很多人记得华纳音乐2005年的IPO,还有EMI是怎么艰难地挤进英国金融时报富时100指数的——要知道,唱片公司的阶段性收益水平和音乐人的创作周期很多时候并不是同步的,这也比较难使那些金融分析家们满意。

诚然,经过CD时代的辉煌之后,如今唱片行业仍处在一个破碎重组的阶段,唱片公司的收入来源变得不稳定,不再仅依靠发行唱片创收。一家公司的发展必然和它所处的行业环境密切相关,新时代的音乐产业同样如此,问题是,华尔街是否能理解?

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