年底Spotify将坐拥7000万付费用户并获50亿美元收入,可到底能不能实现盈利?

朱晓塘  | 中国音乐财经CMBN |  2017-08-11 11:08 点击:
【字体: 】   评论(

流媒体为音乐商业创造了一个利润丰厚的新世界,但它本身目前还建立在一个脆弱的基础上。

编译 | 朱晓塘

校对 | 邬楚钰

编辑 | 安西西

随着Spotify全球付费用户首次超过了6000万的消息传来,我们再次把放大镜对准了这个流媒体音乐服务平台。

据MBW推测,Spotify有望在2017年年末拥有7000万付费用户和总计将近1.6亿的活跃用户,其年收入能达到约50亿美元。

在它宣布其活跃用户总数突破了1.4亿后的一个半月,Spotify在本周早些时候证实它已拥有超过6000万的全球用户,其规模是Apple Music(据说拥有3000万用户)的两倍。

我们从Spotify的往年年度报表中搜集信息,获取官方的年终订阅用户和活跃用户数量,再利用这些信息推测该公司2017年的业绩。

对于CEO Daniel Ek和他的董事会来说,如果你提到的不是公司的收入利润率,这的确是一个激动人心的好消息。

概括来说,在2017年的前7个月,Spotify增加了1200万付费用户,总计达到了4800万,这些付费用户在去年年末正式对Spotify的服务进行付费。平均下来Spotify每个月能够增加170万付费用户,按照这样的增长率,在2017年结束时平台将会拥有6860万付费用户,同比增长超过2000万

然而,这是一个保守的预测:2016年,比起上半年增长的800万付费用户,Spotify在下半年更大幅度地增长了1200万付费用户。在2015年也是同样的格局。

此外,2017年Spotify正加紧步伐:在今年3月初到7月末这段时间内,它增加了1000万付费用户,平均下来每个月增长了200万。如果它可以继续保持每月200万的增长率,在2017年年底前Spotify将能再增加1000万付费用户,那么在今年年终付费用户总数将能达到7000万

按照同样的增长率,到2018年年末,Spotify能拥有将近1亿的付费用户。

就总体活跃用户而言,在6月中旬Spotify宣称其活跃用户达到了1.4亿。在短短5个半月的时间里,这个数据比官方2016年的年末数据(1.26亿)增加了1400万。这1400万活跃用户的增长表示平均每个月都有250万活跃用户的净增长。

若按照同样的发展轨迹,在2017年年底,Spotify将再增加1650万活跃用户,总计约有1.57亿的活跃用户。

通过估算,我们可以对2017年年末Spotify的年度财务状况做出合理的预测。


首先是比较乐观的方面:总收入。

在过去的三年,Spotify的收入遵循着一个精密的规律:订阅费用贡献了90%的收入,免费用户的广告收入(收听插入广告)约占10%。

我们同样清楚,在2016年年底,每个Spotify用户平均每年支出54.97欧元,每个月支出4.58欧元。(这个估算是基于年终用户数量与全年用户收入的交叉影响,因此这是一个低端近似值。)

如果Spotify能够像当前的势头所显示的那样, 在2017年年终拥有7000万付费用户,那么平台能从他们身上获取38.5亿欧元的收入。按照目前的外汇水平,这相当于46亿美元

再加上预期来自广告的额外10%的增长(3.85亿欧元),到2017年年末Spotify将获得42亿欧元的总收入。按目前的外汇水平计算,这将相当于约50亿美元,而与2016年总收入的29亿欧元(合计33亿美元)相比,则增长了43%。

50亿美元的年营收,足以使华纳音乐集团黯然失色,且可以与环球音乐集团相竞争。

然而,我们对Spotify当前模式的长期生存能力仍存在疑虑。

公司去年的净亏损达到了5.392亿欧元(合计5.97亿美元),从而留下了严重的问题,即Spotify 在不进行运营安排实质性变化的情况下,在未来将会损失多少钱。

事实上,在该公司2016年的净亏损金额的分析中有一点值得一提——2016年公司净亏损金额中包括了Spotify投资活动的一次性“融资成本”,其支出高达3.366亿欧元(合计3.73亿美元)。

在业绩基础上研究 Spotify的营业损失显得更合情理了,为3.494亿欧元(合计3.87亿美元)。

MBW利用Spotify官方的年终活跃用户数,在不同情况下估算出当公司年度营业亏损以及每个用户的平均损失。我们发现了一个有趣的事实:不管年度营业损失是大是小,每个用户的营业损失都保持在相同的范围内。在过去的四年里,这个数字没有低于2.5欧元,也没有高于3.5欧元。

请记住,根据MBW的增长预测数据,我们相信Spotify将在今年结束时拥有约1.57亿活跃用户。

如果每个用户一年的营业损失达到了2.5欧元,那么Spotify在2017年将亏损3.935亿欧元(合计4.66亿美元)。如果每个用户一年的营业损失达到了3欧元,那么同样的,Spotify的年度营业亏损将达到4.71亿欧元。以美元计算,这达到了约5.6亿美元

好在,Spotify在最近几个月获得了一些版税上的优势。

Spotify与环球音乐和独立音乐厂牌Merlin达成了新的授权协议,加上之前与索尼达成的新协议,相信能让唱片音乐版权所有者同意将他们从Spotify收取的版税从 55%降至52%。

如果Spotify的年度收入像我们推测的这样,在2017年达到了42亿欧元(合计50亿美元),那么按照合约规定给音乐厂牌的支出下降3%,将会为公司减少1.26亿欧元(合计1.5亿美元)的损失。

不过请记住,这只是一个很乐观的估计:这一数据是按全年计算的,但Spotify与环球音乐直到今年4月才签署协议。此外,这个平台甚至还没有与华纳音乐集团达成协议。

但是,只要Spotify在不久的将来与华纳音乐集团达成协议,那么因为与这些音乐厂牌签订合同,在2017年它的营业损失将有可能大大减少。

不过,即便减少了1.5亿美元亏损,也只会让Spotify在2017年预计的营业损失降至2.6亿美元至4.1亿美元之间。

长期以来,Daniel Ek宣称Spotify将显示大规模的盈利能力。Spotify确实在前所未有地扩大规模。不过,尽管有一些明智的战略来帮助它,但是提高盈利能力仍是一个遥远的幻想。

还有另一个未料到的困难:即使在最近音乐厂牌收取版税百分比下降的情况下,Spotify仍然需要从50亿美元的总收入中抽出约33亿美元支付给音乐版权所有者。

毫无疑问,流媒体为音乐商业创造了一个利润丰厚的新世界。但它本身目前还建立在一个脆弱的基础上。

(编译自MBW)

中国音乐财经网声明:

我们尊重行业规范,每篇文章都注明作者来源和原标题;我们的原创文章和编译文章,都是辛苦访谈和劳动所得,请转载时务必注明来源:”中国音乐财经网“及微信号"musicbusiness"。
朋友们,如果您希望持续获取音乐产业相关资讯和报道,请您在微信公众账号中搜索"musicbusiness"或“音乐财经”,或用微信扫描左边二维码,即可添加关注。

TAG: Spotify, 数据分析, 流媒体,
分享按钮