华录百纳发力综艺体育音乐,2015净利预增71%-101%

阿丽莎  | 中国音乐财经CMBN |  2016-01-29 22:30 点击:
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华录百纳发布2015年业绩预告,公告显示,预计实现归母净利润2.55亿-3亿。

1月28日,华录百纳发布2015年业绩预告,公告显示,预计实现归母净利润2.55亿-3亿,同比增长71%-101%,公司2015年非经常性损益对净利润的贡献为2,974.49万元,业绩增长主要由蓝色火焰并表推动。

据了解,公司并购的蓝色火焰于2014年11月开始并表,本年业绩增长主要由蓝火推动,其2015年承诺净利润为2.5亿元,按此其内生利润与去年相比略有下滑。

2015年,公司打造全新战略版图,建立了以传媒娱乐内容为核心,多板块协同发展的产业布局。凭借制作、运营优势和创新的商业模式,影视、综艺业务成为公司的核心盈利来源。

一、体育产业:从体育营销向自有IP、体育传媒等商业模式不断演进,构建了领先的体育营销和赛事运营平台,并在报告期内贡献收益。2015年,公司与河北省签订协议运营冰雪项目,布局冬奥会;与子公司蓝火共同出资5亿人民币设立体育产业发展有限公司;与中国福特宝足球产业发展公司签署正式协议,确立“中国足协中国之队”官方赞助商赞助合作关系。

二、影视: 报告期内,公司电视剧业务收入主要来源于《桃花运》、《铁在烧》、《秀才遇到兵》、《岁月如金》、《我的老婆大人是八零后》等;电影业务收入主要来源于《爸爸的假期》。 

三、综艺栏目:业务收入主要来源于《女神新装》、《最美和声》、《前往世界的尽头》等;其中,2015年招揽的韩国金牌综艺制作金荣希团队开发的新节目《旋风孝子》已于2016年1月23日周六亮相湖南卫视黄金档,首播全国网收视率1.36。

四、音乐板块:蓄势待发,试水VR挑战行业痛点。华录百纳与著名歌手韩红合作成立华录娱乐,专注于以音乐为核心,布局在偶像养成、艺人经纪、O2O演艺、音乐综艺等领域。2016年的首发产品将是“我是歌手”巡回演唱会,预计将打造数十场线上线下融合演唱会,利用最新的VR技术,向VR设备提供优质的音乐内容。

华泰证券研报给出的投资建议是:

预计2015-2016年EPS为0.42元、0.57元,分别同比增长99%和35%,对应PE为53X、39X。

综艺方面随着《旋风孝子》的开播将继续强劲推动公司业绩。电视剧年轻化网络化的调整也已初见成效。体育方面增资欧蓝中国,运营北京台播出的西甲等动作验证体育战略正在坚定执行,加上华录娱乐所专注的以音乐为核心的泛娱乐产业,公司在大娱乐方向上各赛道均已有相应布局。

维持增持评级。

群益证券研报给出的结论与建议是:

2015年公司实现净利润2.55亿元-3.00亿元,YOY增长71%-101%,低于我们3.68亿元的预测值,业绩表现低于预期。

公司积极推进战略转型,在综艺和体育领域持续发力,有望成为公司未来业绩增长的重要看点。此外,公司与韩红合作布局音乐产业,收购新华广联49%股权拓展国际化渠道,积极布局泛娱乐生态链。

预计公司15-16年净利润为2.90亿元(下修21.2%)和3.79亿元(下修16.2%),YOY增长94.4%和30.4%,每股EPS为0.41元和0.54元,股价对应16年PE42倍。

给予“买入”的投资建议,目标价27元(16年50倍)。

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